投资记录

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沉默是金1972 影响力  吧龄 2.6年

发表于 2018-07-17 11:14:29 股吧网页版

实验账户持有工行股票6周年留念

实验账户于2012年7月12日以每股3.9元买入工行股票25600股，投入约10万元。 今天2018年7月13日。工商银行收盘价5.36元，账户市值18.9万元，共有股票35300股，，总收益89%， 5年年化复合收益率11.2%。

2012年7月12日上证指数收盘2185点，2018年7月13日上证指数2831点，上涨29.6%.

建立实验账户初衷

买入一只业绩稳定，高分红的大盘蓝筹股长期持有，分红到帐后再投资。用来验证用最简单的方法是否能够做到稳定盈利。

操作方式：

买入后持有不动，每年分红到帐后继续买入。（在除息当天，购入或者是下跌的时候购入，成本会更低，类似回购）

2013年7月19日，分红5811元，以3.93元买入1400股 ，共计25600+1400=27000股

2014年6月19日，分红6700元，以3.4元买入2000股，共计27000+2000=29000股

2015年8月20日，分红7000元，以4.6元买入1600股，共计29000+1600=30600股

2016年7月8日， 分红7139元，以4.35元买入1700股，共计30600+1700=32300股

2017年7月11日，分红7568元，以5.00元买入1500股，共计32300+1500=33800股

2018年7月13日，分红8139元，以5.42元买入1500股，共计33800+1500=35300股

2019年报，分红8846元，以5.68元买入约1550股，共计35300++1550=36850股

2020年报，分红9581元，以5元买入约1900股，共计36850+1900=38750股

2021年报，分红10300元，以4.96买入约2070股，共计38750+2070=40820股

2022年报，分红12300元，以4.26买入约2880股，共计40820+2880=42700股

结论分析：

持有6年工行股票收益率跑赢上证指数，也跑赢银行定期储蓄，国债及任何一款银行理财产品的收益。与信托的收益相当。但流动性和安全性高于信托。

2012年买入工行时股价是1.3xPB。 目前为0.90xPB。当年买入时估值偏高，但即使这样仍然有可以接受的收益。六年间工行最高价7.70元，按7.70元计算年化收益率最高达到19%。

6年涨幅的30%发生在2017年上半年，可见投资要耐得住寂寞。

随着股数的增加，分红逐年提高。2018年7月分红8139元，对于当年10万元的投入，股息率已达8.1%。这对于保守型的投资者，与其买国债和理财，不如适当买入工行，建行等大蓝筹股票。

后续操作：

继续持有4年，2022年7月看十年年化收益率。

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对不起，写错了， 是6年年化复利11.2%。

总收益率89%，市值变为原来的189%。 (1+11.2%)^6=1.89

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链接地址：http://guba.eastmoney.com/news,601398,773347869.html

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updates：持有工行10周年留念

实验账户持有工行股10周年留念

实验账户于2012年7月12日以每股3.9元买入工行股票25600股，投入约10万元。2022年7月12日。工商银行收盘价4.51元，账户市值19.62万元，共有股票43500股，10年总收益96.2%，年化复合收益率6.97%。

2012年7月12日上证指数收盘2185点，2022年7月12日上证指数3282点，上涨50.2%.

10年年化4.15%。

建立实验账户初衷

买入一只业绩稳定，高分红的大盘蓝筹股长期持有，分红后再投资。用来验证用最简单的方法是否能够做到稳定盈利。

操作方式：

买入后持有不动，每年分红到帐后继续买入。

2013年7月19日，分红5811元，以3.93元买入1400股                             

2014年6月19日，分红6700元，以3.4元买入2000股

2015年8月20日，分红7000元，以4.6元买入1600股

2016年7月8日，分红7139元，以4.35元买入1700股

2017年7月11日，分红7568元，以5.00元买入1500股

2018年7月13日，分红8139元，以5.42元买入1500股

2019年7月3日，分红8860元，以5.68元买入1500股

2020年6月30日，分红9671元，以5.0元买入2000股

2021年7月6日，分红10321元，以4.96元买入2100股

2022年7月12日，分红11996元，以4.52元买入2600股

结论分析：

持有10年工行股票收益率跑赢上证指数，也跑赢银行定期储蓄，国债及任何一款银行理财产品的收益。与信托的收益相当。但流动性和安全性高于信托。

2012年买入工行时PB为1.3倍。目前PB为0.59倍。10年来估值下降了50%以上，但即使这样仍然有可以接受的收益。目前正是银行股历史最低估值时期。

随着股数的增加和每股收益的提高，分红也逐年提高，2022年7月第10次分红，分红额11996元，按当年10万元的投入计算，股息率已达12%。这对于保守型的投资者，与其存银行定期，买理财和国债，不如买入工行，建行等大蓝筹股票长期持有。

若10年前买入后分红就不再投入，10年每股分红累计2.54元，，采用前复权计算收益率，则目前每股成本1.36元，再过4年，成本为零，即仅靠分红14年收回投入成本。手中净赚25600股股票。采用后复权法计算收益率，10年股数一直不变，为25600股，累计分红6.5万元，目前股票市值11.55万元，分红加市值共18.05万元，收益80.5%，年化6.08%，稍稍低于分红再投入法的收益率。

10年来，持股数量增加70%，股价上涨15%，股数增加对市值的贡献已经大大超过股价上涨对市值的贡献，可以预计，即使以后工行的股价上升很少甚至不再上升，市值仍然会稳步提升。

链接地址：https://caifuhao.eastmoney.com/news/20220712224021743111350

开始补齐剩余的其他数据

工商银行历年的分红记录

数据来自上交所:

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/profit/index.shtml?COMPANY_CODE=601398

统计显示，沪市公司近10年（2013-2022年）累计分红金额达10.12万亿元，且分红额逐年提升。目前，已有327家沪市公司上市以来的分红金额超过其通过IPO和再融资从市场融得的金额。

2022年度，共有1528家沪市公司推出现金分红方案，合计分红金额1.72万亿元，同比增加超12%。其中，164家公司派现10亿元以上，26家派现100亿元以上。

央企是沪市公司现金分红的主力军。2022年度，派现沪市公司中，央企达215家，合计派现1.05万亿元，其中分红金额超10亿元的央企达55家，分红金额在100亿元以上的央企为19家。工商银行、建设银行、中国移动现金分红总额分别为1082亿元、973亿元和821亿元。

长期稳定的现金股息是衡量上市公司投资价值的重要标志，也是投资者获取回报的重要途径。以6月21日收盘价计算，288家沪市公司2022年度的股息率达到3%以上，其中央企41家；117家公司的股息率超过5%，其中央企有21家，中远海控、中国神华、中国海油、工商银行等央企的股息率超过6%。

央企长期稳定的股息率，为估值重塑提供了基础，并获得了投资者的青睐。日前发行的首批3只中证国新央企股东回报ETF，从募集结果看，发行均较为火热，都进行了比例配售

记者注意到，沪市上市公司分红持续性与增长性同样显著改善。近10年来（2013-2022年），沪市公司累计分红金额达10.12万亿元，且分红额逐年增加，其中，连续10年现金分红的上市公司数量占比高达36%。

以2019年至2022年为例，107家沪市公司（央企40家）连续3年派现金额达到10亿元以上。其中，六大行、中石油、中石化、长江电力、贵州茅台、中国平安等17家公司连续3年分红超百亿元。

….

用数学模型来解释复利：

函数：y =N* (1+P)^x (其中N是本金10w；P是增长率,即10%，也就是0.1；x是年份)

单位是10w

当x=5
y = 10*(1+0.1)^5 = 16.1W

….

当x=10
y= 10*(1+0.1)^10=25.9W

何时能回本？大约7.3年后能收回成本

20=10*（1+0.1）^x

x=7.3

股息率高不一定好(风险)

股息率亦稱為收益率，反映投資者持有每股可收取多少利息，計算方式是：

(全年每股派息 / 每股股價) X 100%

股息率是食息族入市的必看數據，但股息率最高，並不代表投資價值最好，股息率與股價是成反比，當股息不變，股價上升，股息率便會下跌，而股價下跌，股息率便會上升。所以不能單憑股息率高就買入股票，可能代表股價正在下跌，投資者還需要察看其他因素才能更好地投資合適的股票。

特别是在，即使股息率不变，但是股价大幅度下降，这个时候账面会比较难看，为了应对可能出现的这种情况，最好的做法是留存一定的现金，在股价暴跌的情况下买入。其实像工商银行，中石化，中海油，中国神华，等等这样的公司，他们的市值都非常的巨大，接近或者超过万亿的规模，所以股价长期保持在非常稳定的区间，即使是在熊市。还有，既然是长期持股，那么一般情况下，是不会随意的卖掉的。

除权除息日相关符号含义
　XD：意为除息；XR：意为除权；DR：意为除权除息
　如果是分红利现金，称做除息，大盘显示XD××；
    如果是送红股或者配股，称为除权，大盘显示XR××；
    如果是即分红利又配股，称为除权除息，大盘则显示DR××。
    这时，大盘显示的前收盘价不是前一天的实际收盘价，而是根据股权登记日收盘价与分红现金的数量、送配股的数量和配股价的高低等结合起来算出来的价格。具体算法如下：

　　1、计算除息价：

　　除息价＝股息登记日的收盘价－每股所分红利现金额

　　例如:某股票股息登记日的收盘价是4.17元，每股送红利现金0.03元，则其次日股价为：4.17－0.03＝4.14(元)

　　2、计算除权价：

　　送红股后的除权价＝股权登记日的收盘价÷(1＋每股送红股数)

　　例如: 某股票股权登记日的收盘价是24.75元，每10股送3股，，即每股送红股数为0.3，则次日股价为：24.75÷(1＋0.3)=19.04(元)

　　配股后的除权价＝(股权登记日的收盘价＋配股价×每股配股数)÷(1＋每股配股数)

　　例如: 某股票股权登记日的收盘价为18.00元，10股配3股，即每股配股数为0.3，配股价为每股6.00元，则次日股价为(18.00＋6.00×0.3)÷(1＋0.3)=15.23(元)

　　3、计算除权除息价：

　　除权除息价＝(股权登记日的收盘价－每股所分红利现金额＋配股价×每股配股数)÷(1＋每股送红股数＋每股配股数)

　　例如: 某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股派发现金红利4.00元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分红0.4元，送0.1股，配0.2股，则次日除权除息价为(20.35－0.4＋5.50×0.2)÷(1＋0.1＋0.2)＝16.19(元)。

关于除息的一些观点：

• lz:股票分红大骗局！lc:
  那我问楼主，你如果100万元买了一套房子（相当于股价）
  每年房租是2万元（相当于分红）
  每年的12月31日会给你房租（相当于分红日）
  现在，12月30日你要卖房子，买你房子的人31日就能得到2万房租
  你还会用100万卖给别人么？
  那别人12月31日拿到2万房租后，是不是只能用100万卖出了，房价回归到100万了是吧
  这就是除权
  股票也是同理，人家持有了1年获得的股息，只是没有分红，现在卖给你，是不是应该贵一些含着分红买你把， 然后分完红是不是价格就便宜了？

关于拆股：

拆股（share split），又称“分割”。

定义：
拆股，又称“分割”。在股票证券市场，拆股是指将一股面额较高的股票交换成数股面额较低的股票的行为，但它不属于某种股利。

股票拆股后，发行在外的股数增加，每股面额降低，每股盈余下降；公司价值、股东权益总额、股东权益各项目的金额及其相互间的比例保持不变。
对于公司来讲，实行股票拆股的主要目的在于通过增加股票股数来降低每股市价，从而吸引更多的投资者。
对于股东来讲，股票拆股后各股东持有的股数增加，但持股比例和持有股票的总价值不变。
如果股票拆股后的每股现金股利的下降幅度小于股票拆股幅度，股东仍能多获现金股利，同时股票拆股向社会传递的有利信息和降低了的股价，可能招致购买该股票的人的增加，反使其价格上升，进而增加股东财富。

意义：
1、股票分割会使公司股票每股市价降低，买卖该股票所必需的资金量减少，易于增加该股票在投资者之间的换手，并且可以使更多的资金实力有限的潜在股东变成持股的股东。因此，股票分割可以促进股票的流通和交易。
2、股票分割可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心。
3、股票分割可以为公司发行新股做准备。公司股票价格太高，会使许多潜在的投资者力不从心而不敢轻易对公司的股票进行投资。在新股发行之前，利用股票分割降低股票价格，可以促进新股的发行。
4、股票分割有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力。
5、股票分割带来的股票流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。

举例：
陈小姐拥有1,000股波音公司(BA)的股票，当公司宣布2:1股票分割后，陈小姐原有的1,000股股票便会变为2,000股。
1,000x(2/1)=2,000
如果1股股票原先价钱是$40元，那么分割后的价钱便为：
$40x(1/2)=$20
基本上股票的总数还是一样的。在股票未分割前它的价值是$40,000元(1,000股x$40元)。分割后它的总价值还是$40,000元(2,000股x$20元)。

上市公司常见的行为：

一、分红 

废话不多说，先来谈第一个，分红。分红简单的理解，就是公司每年盈利了，并且赚到实实在在的钞票了，于是拿出一部分现金来回馈股东。

举个例子：假设某只股票每股100元，今年公司宣布“每10股分红50元”，这意思就是每股送5块钱。换个说法，也就是投资者用95元买入了公司的股票，相当于折价买股票，买的便宜了，好事。

二、送红股

送红股，就是公司赚钱了，拿出自己利润的一部分，送给股东的一部分股票。

举个例子：假设某只股票每只100元，公司宣布“每10股送红股1只”，若买一手（100股）的话，花费10000元。

现在所持有的市值就是100元×100原股＋100元×10红股=11000元。此时账面价值就比原先盈利10%，即1000元。

但有个问题是，这笔钱只有在卖出股票的时候才会获得，没关系，这也是好事

三、配股

配股就是公司拿出资本公积的一部分，将股民的股本变多。

举个例子：假设每只股票每股100元，公司今年高调宣布“每10股配10股”，那么原来手中一手的股票就会变成2手。

除权后每股就变成了50元，但手中实际持有的市值200股×50元＝10000元。哈哈，还是一万元，公司在和你开玩笑，这种操作，对股东来说，相当于把我原来的一个苹果切成两半，既不算好事也不算坏事。

顺便谈谈，对公司来说，股本变多一倍，股价成为原先一半，交易量可能变多，市场活跃度变大，炒家变多（原因是价格低了，大家能炒的起来了）。

四、增股（要小心）

所谓定向增发，就像目前天润股份所干的事一样。一般来说，定向增发都是低于二级市场股价的。为什么呢，因为对于公司来说，就是想要获得点筹资，低价容易获得。对于买的人来说，若卖的比二级市场贵，我凭啥买，直接去二级市场不行么。

于是乎，这就出现问题了。

举个例子：举个最简单的例子，假设某公司股东只有你一个人，你持有市值1个亿。此时，公司定向增发，用50%股权换5000万。

你会有一百个不情愿，因为你用1个亿占了公司股权50%，而新来的那个人用5000万就拿了50%股权。

第二种操作方式，你决定再掏5000万，买下这部分增发。目前为止，相当于1.5个亿还是占公司股权100%。

此时，要考虑的另一个问题就是，公司用融资得来的5000万，会不会干出和之前资产一样的效益

五 、拆股

拆股，也可以称之为“股票分割”，是指将一只面额较高的股票拆分成数股面额相对较低的股票。举个栗子，如果你拥有某公司1000股原价为800美元每股的股票，如若公司进行“一拆四”，那你账户中的股票就会变为4000股价格为200美元的股票。

从这个举例可以看出来，公司进行拆股的一般动机为降低股票价格，吸引更多小投资者，增加股票交易流动性。而且拆股并不与公司基本面挂钩，同时也不影响公司的估值和股东权益。

因此，从增加流动性的角度而言，股票拆分常被视为是能够推动股价上涨的直接利好因素。

六、合股

合股是拆股的相反过程，当股票价格较低时，为了提升公司形象，上市公司会将已发行的股票按比例进行合并，即由多股合并为1股。 合股后，股价按照相应比例提高，股东权益不变，公司的总市值也不变，但是持仓数量会发生变化。

投资心得：
以今天为例，2023年7月10日

每人民币=1.08港币
每港币=0.92人民币

工商银行 A股 收盘价=4.8人民币 分红：每股派0.304人民币
工商银行 H股 收盘价=3.6港币 分红：每股派0.33港币

买5W股A股，要花费4.8*5W=24w人民币，股息1.52w人民币
买5W股H股，要花费3.6*5W=18w港币 约16.56w人民币 股息1.65w港币，即1,518w人民币

10w人民币购买A股，能买到约2w股，股息6080人民币
10.8w港币购买H股，能买到3w股，股息9900港币 ，按10%的红利税计算，最终得到8910港币， 即8910*0.92=8197人民币

结论：用同样的资金(换成同一货币)，购买工商银行股票，H股比A股的收益高出接近50%,(9108-6080)/6080*100%=49% (未扣税)

常用指标：

• 市盈率：市盈率（Price Earnings Ratio，简称P/E或PER），也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。
• 每股收益：即每股盈利（EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。
• 市净率：（Price-to-Book Ratio，简称P/B PBR）指的是每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于股票投资分析，一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。
• 每股净资产：是指股东权益与总股数的比率。其计算公式为：每股净资产= 股东权益总额 /股本总股数。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有的每股资产价值越多；每股净资产越少，股东拥有的每股资产价值越少。通常每股净资产越高越好。
• 毛利率：（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。(毛利润=营业收入-营业成本)
• 净利润率：是指经营所得的净利润占销货净额的百分比，或占投入资本额的百分比。净利润率=净利润/营业收入×100%
• TTM:TTM (Trailing Twelve Months) 是指以公告日期起計過去12個月,一般就是过去12个月。

相关计算公式：
净利润=利润总额×（1－所得税率）
利润总额=营业利润+营业外收入－营业外支出
营业利润=营业收入－营业成本－营业税金及附加－期间费用－资产减值损失+公允价值变动收 益－公允价值变动损失 + 投资收益（－投资损失）

举例：

如一家电器商店，一年的营业收入为4000万元，本年出售家电2万台，平均每台家用电器的平均进价为1500元,员工一年的工资100万元，房屋租赁等开支为400万元，营业税率为3%，则这家电器商店一年的总成本为：
营业税=营业额×营业税率=4000×3%=120（万元）

则这家电器商店的利润总额为：
当所得税率为25%时，其净利润为：
净利润=利润总额×（1－所得税率）=（4000-2*1500-100-400-120）×（1-25%）
=380×（1－25%）=285（万元）

A股和港股现金分红纳税问题

香港本地投资者，投资香港本土的上市公司，是没有红利税的。但在收取内地企业派发的股息时，按10%税率扣缴个人所得税，上市公司自动代为扣缴。

对于个人投资者，我们总结如下：

A股：

• 持有时间超过1年的，免税；
• 持有时间在1个月以上1年以内的，需缴10%的税；
• 持有时间1个月内的，需缴20%的税。

H股：(这里的H指香港股市)

• 通过港股通(沪港通)买在香港上市的股票，20%红利税；
• 直接在香港开通港股，买H股，10%红利税；（H股 (國企股) ，又名國企股指港交所上市的中國公司。）
• 直接在香港开通港股，买非H股，无红利税。

什么是在岸人民币？
在岸人民币——在国内经营的人民币业务。央行授权中国外汇中心于每个工作日上午对外公布当日人民币兑换美元、欧元、日元、港币汇率的中间价作为当日银行间即期外汇市场以及银行柜台交易汇率的参考价格，这就叫在岸人民币。

什么是离岸人民币？
离岸人民币——在中国境外经营人民币业务。央行开放香港以及其他国家进行人民币交易的汇率就叫离岸人民币。由于香港是离岸人民币的主要交易市场，CNH的H指的就是香港（Hong Kong），境外投资者一般都会先在香港买入离岸人民币，再跟内地公司进行交易。

所谓在岸和离岸人民币汇率是针对中国内地市场而言的：

• 在岸人民币（CNY）是指仅在中国内地境内交易的人民币。
• 离岸人民币（CNH）是指在中国内地境外交易的人民币。

例如香港、新加坡和伦敦等离岸人民币市场。 主要区别是： 在岸人民币受央行直接管控，调控手段五花八门，让它往东它不会往西。 离岸相反，相对更市场更自由，更接近实际上的供需关系。并且可以自由兑换成其他各国的货币，亦且没有5w美金的额度限制。

在中国股市中，一般“北”指的是沪深两市的股票，“南”指的是指香港股票。

• 北上资金就是指从香港股票中流入大陆股市的资金，也就是所谓的外资。
• 南向资金则是内地流入香港股市的资金，这个资金被称为南下资金。

北向资金指的是沪港通和深港通买入资金之和，就是通过香港交易所买入内地的股票的资金,也就是所谓的外资。

由于A股市场有管制，不允许外资直接参与，中国分别在2014年和2016年开通了沪港通和深港通，形成A股市场和港股市场中的资金互流，因为内地在香港的北面，就形成了北向资金的说法。

• 超大单：成交量大于等于3000手，或者成交金额大于等于90万元；
• 大单：成交量大于等于1000手，或者成交金额大于等于30万元；
• 中单：成交量大于等于200手，或者成交金额大于等于6万元；
• 小单：中单以下为小单。

其中，超大单和大单称为主力，中单计入中户不计入散户，小单计入散户。

什么是仙股

所谓仙股是指市值跌至l元以下的股票。也叫低价股，水饺股,细价股。在美国股市上如果股票的价格长期低于某一价格就会被摘牌。仙股最初源于香港的股市，在英语中被称为penny stock.

仙股的来历

之所以称这种股票为”仙股”,其中有两个原因:

第一,在英国币制改革以前,英国货币单位中有一个币种叫先令士,是英国货币名.按照英国旧币制，1英镑等于20先令，1先令等于12便士。

　　当股票跌到港元1元以下时,换算成英国币值时也就几先令，港人一般简称”先股”，是指1元一下的一类股票(即1先令为0.01港元)。

　　用货币单位指称一类股票,这在中国股市中也有类似说法，比如说某某股票为百元股,或说某某股票为十元股。

第二,这种”先股”虽然现实的投资价值不大,但很适合作为某些公司借道上市的”壳”。因此,某一”先股”一旦被选中作为上市”壳”,有新的资产注入,就会身价百倍,股价就会一步登天,持有者就会发大财。

　　在中国传统观念中,一步登天就是意味着成仙,同时这种股票叫”先股”。因此,人们也就借音转而叫”仙股”，这在香港叫图个”口彩”，所谓口彩就是吉利话。

意义和影响

这类股票的上市公司通常是中小型公司，有些更没有实质业务，偶然靠消息推动股价。由于买入成本低廉，可以以小博大，以赚取较高的利润，所以部分投资者喜欢炒作细价股。不过，多数细价股只会偶然有消息炒作，表现不稳定，若消息炒作完毕，股价可能大跌，没有基本面支撑，造成巨大的投资损失。这些股票容易暴涨暴跌，投机成分非常高，很容易成为老千股，因为港股是没有跌停板的，常常跌幅达到90%以上。

低股价虽然不是“老千股”的绝对特征，但由于频繁的供股和“向下炒”，股价长期低于1元，很大程度上成为“老千股”的一个共性。

也是诈骗集团，最喜欢炒作细价股，沦为股市杀猪盘套杀投资人。

T”，在英语中为“Transaction”（买卖交易）

T+0交易指的是当天买入股票可当天卖出，当天卖出股票又可当天买入。
T+1指的是在交易日买卖股票所得现金要到第二天，即T+1日（T：交易日）之后才能完成结算，股票和现金才能划到投资者帐上，即交割完毕。

港股是 T+0 交易，當天買入（賣空）的股票可以當天賣出（買回）。
纽约交易所、纳斯达克股票交易市场都采用了T+0的交易制度。
目前中国股票市场实行T+1清算制度，而期货市场实行T+0。

什么是优先股？

优先股（英语：Preferred stock），又称特別股，是拥有普通股不具备的某些特征的一类公司股票，同时具有债务工具和权益工具的特征，通常被认为是一种混合工具。“优先”是相对于普通股而言。优先首先体现在公司资产清算的受偿顺序方面（索偿权），排在债权之后，比普通股优先；其次在股利分配顺序方面较普通股优先，通常按事先约好的股息率发放；作为交换，优先股通常不具与普通股同级的表决权。优先股的条款通常记载于发行公司的公司章程中。

与债券类似，优先股通常也由主要信用评级公司进行评级。优先股的评级通常比债券要低，因为优先股股利的分派并不像债券利息一样得到保证，且优先股股东在受偿顺序上劣后于债券持有人。下图中，PBR.A是优先股，而PBR是普通股。

优先股的特征
优先股是一种特殊类别的股票，拥有若干普通股没有的特征。优先股通常具有下列特征：

• 优先分派股利；
• 公司清算时对公司资产优先受偿；
• 可转换为普通股；
• 可赎回；
• 无表决权；
• 更高的股利收益率。

港股交易時間

香港股票市埸的正常交易時段是由上午9時半開始至中午12時，休息一小時，再由下午1時開始至4時

港股交易單位

1. 一手

港股需以每手作單位買入，並不能一股一股地買進。港股最小交易單位為「1手」，通常每手以100股到2000股不等，例如騰訊控股每手是100股，根據不同股票，交易單位會有不同，詳情可到港交所查看，若不足一手的數量即為「碎股」。

2. 碎股

當股票不足一手時，所持股票被稱為「碎股」，一般在買賣時選擇碎股的訂單類型，不同證券戶口買賣碎股都有不用操作方法，買賣時請查看買賣方法。由於碎股市場流通量較少，部分銀行或券商或會比市價較低的價錢沽出碎股。

港股交易費用

一般買賣正股收費方式為：平台費＋佣金＋交易系統使用費＋交收費＋印花稅＋交易費＋證監會交易徵費＋財務匯報局交易徵費，其中平台費＋佣金＋交易系統使用費根據你所選擇銀行或證券商收取，費用各有不同。而交收費＋印花稅＋交易費＋證監會交易徵費＋財務匯報局交易徵費，無論選哪一間證券公司都是 必收費用，費用會由證券商代交易所等機構收取。

各国印花税政策：

• 美国早在1966年便停止征收证券交易印花税
• 德国也在1991年停止征收
• 日本则在1999年4月1日取消了包括印花税在内的所有流通票据转让税和交易税
• 新加坡也于2000年6月30日，取消了股票印花税。

港股入門種類介紹

中國市場：
有些證券戶口可以買賣中國市場股票，例如IB盈透證券。

港股和美股比較

港股常用術語

1. ADR

ADR全名American Depositary Receipt，是「美國預託證]

延申閱讀： ADR是什麼？一文解美國預託證券意思、對港股影響

2.轉倉

股票轉倉意思即是指投資者把存放於現有銀行或證券行內的股票，申請轉至其他銀行或證券行的戶口。( 俗稱「轉倉」或「射倉」) 。不論是轉出或轉入股票，在轉倉時要確保轉出及轉入股票的銀行或券商帳戶持有人姓名相同。絕大部分證券行都只會就轉出股份向客戶收取費用，轉入就大多免費。

延申閱讀： 股票轉倉教｜一文睇轉倉優惠、轉倉費比較、射倉流程3步曲

3. 牛市

牛市，又稱「多頭市場」，在股票市場，看好大市漲情緒占主導地位，股市持續上漲，就稱為牛市，代表股市、經濟呈現上漲的局面。牛市可分為牛一、牛二、牛三。

4.熊市

「熊市」(英文:Bear market)意思即下跌週期，又稱「空頭市場」，看淡大市漲情緒占主導地位，市場處於持續下行軌道時，投資者預期未來股價會下跌，不看好股市前景，則成為熊市。一般而言熊市週期，可分為熊一、熊二、熊三。

5. 暗盤

暗盤是甚麼？暗盤，即「場外交易」市場，指新股正式於港交所掛牌前一個交易日的收市後進行，暗盤交易不通過交易所系統，而是通過所用券商提供的內部系統進行報價撮合。

6. 大奇蹟日

「大奇蹟日」最早出現於1992年的無綫電視劇集《大時代》，指股市在開市後大跌，但在收市前卻從低位大幅反彈甚至倒升的日子。

7. T+2

T+2只是交易所參與者與證券結算所之間的證券交收安排。港股的交割時間是T+2，就是說今天成交的股票，證券公司和CCASS在清算後，會在第二個工作日進行資金交收和股票交收

8. 孖展

孖展意思是指借錢投資，「孖展」的正式名稱是「保證金交易」，英文名稱是Margin Trading，「孖展」正正是Margin的音譯。簡單來說，「炒孖展」便是以投資者的保證金作抵押，向銀行或證券行借貸，這麼投資者便可以在不付出全數本金的情況下作投資交易。

9.斬倉

「斬倉」即強制平倉，當投資產品下跌到低於維持保證金的水平，券商有權賣出投資者手上的產品償還孖展借貸，是券商避免虧損的方式，若賣出價不夠抵債的話，投資者便須額外還款，造成欠債。

10. 港股夜期

指晚上交易的期指市場，現時夜期交易時段為下午5時15分至凌晨3時

1.什么是ADR和ADS？

ADR（American Depository Receipts）,美国存托凭证,是在美国证券市场流通交易，代表外国公司有价证券的可转让凭证。

ADS（American Depository Shares）,美国存托股份,是ADR所代表的实际存托股票。

可以理解为外国公司在美国发行股票的证明文件是ADR，个别单位股票就是ADS。

形象化的例子就像房产证和房子的关系，进行买卖房子的时候，转移过户房产证就行。不过生活中的房产证只能代表一套房子，但一份ADR可以代表多份ADS。

2.为何通过ADR/ADS方式上市？

首先，我们必须知道美国政府，不允许在美国境外注册的公司直接在美国上市。因此，若境外公司想在美国市场进行融资，只有两个方式：

直接上市：在美国注册公司，然后将要上市的主体业务注册在美国公司旗下。
间接上市：通过ADR/ADS的方式上市。

由于美国政府对上市企业的管制较多，税收也重，因此大多的海外公司如中国或欧洲公司都选择通过ADR/ADS的方式上市，能避开繁琐的上市手续和法律要求。

3.ADR和ADS有何区别？

1). 委托人不同

ADR是美国商业银行协助外国证券在美国交易而发行的可转让证书。

ADS是外国公司授权美国的受托人在美国发行的所有权证书。

2). 发起方式不同

ADR是由银行和经纪公司发起的，表示美国公民可以购买的外国股票的权益。

ADS是由希望吸引美国投资者而不必在美国市场上挂牌的股票发行公司赞助发起的。

3). 面值不同

一个单位的ADR(相当于普通股)可以代表「一个」或「数个」单位的ADS。

ADS和普通股可以是1:1的对应关系，但不是必然。由于上市的价格是以ADS代表的美元计算，一些公司会通过调整ADS和普通股的比例，让股价的范围与美国同类上市公司的股价相似。

比如阿里巴巴每股ADS代表8股普通股；而斗鱼每10股ADS代表1股普通股。

提示！！！：

(派息的时候，如果是adr形式的股票，就需要把ads与adr的比例考虑进来，打个比方，如果某股票每股派息1美元，ads与adr的比率是1:2，那么每股的实际派息是1*2=2美元)

美国股息税率政策：

1.中国大陆居民为10%；
2.加拿大15%，日本10%，澳大利亚15%，新西兰15%。
3.香港、新加坡、台湾都没有和美国签署协定，因此税率均为30%。

此外，还有看上市公司的母国的税收政策。

#分享一个用 Python 获取并下载美股数据的小工具

yfinance 是一个使用 Yahoo! 获取数据的 Python 第三方模块。它支持获取最细到1分钟级的历史数据及股票基本面数据，是免费获得美股分钟级及以上粒度数据的不二之选。(因为数据源是雅虎，所以运行Python的环境的系统必须要能科学上网)

1.准备
准备一个python环境：
root@sally:~# python3.9 -V
Python 3.9.2

安装
pip install yfinance

2.yfinance 基本使用

通过yfinance你可以使用一样命令下载任意美股股票的数据，比如：

import yfinance as yf
# 单股
data = yf.download("AAPL", start="2017-01-01", end="2017-04-30")
# Open High Low Close Adj Close Volume
# Date
# 2017-01-03 28.950001 29.082500 28.690001 29.037500 27.257641 115127600
# 2017-01-04 28.962500 29.127501 28.937500 29.004999 27.227135 84472400
# 2017-01-05 28.980000 29.215000 28.952499 29.152500 27.365593 88774400
# 2017-01-06 29.195000 29.540001 29.117500 29.477501 27.670671 127007600
# 2017-01-09 29.487499 29.857500 29.485001 29.747499 27.924126 134247600
# ......
# 多股
data = yf.download("SPY AAPL", start="2017-01-01", end="2017-04-30",
                   group_by="ticker")
# AAPL ... SPY
# Open High Low Close ... Low Close Adj Close Volume
# Date ...
# 2017-01-03 28.950001 29.082500 28.690001 29.037500 ... 223.880005 225.240005 205.509079 91366500
# 2017-01-04 28.962500 29.127501 28.937500 29.004999 ... 225.610001 226.580002 206.731735 78744400
# 2017-01-05 28.980000 29.215000 28.952499 29.152500 ... 225.479996 226.399994 206.567459 78379000
# 2017-01-06 29.195000 29.540001 29.117500 29.477501 ... 225.899994 227.210007 207.306549 71559900
# ......


默认是获取天级别的数据，如果你需要获取分钟级的，只需要添加interval参数：

import yfinance as yf
# 单股
data = yf.download("AAPL", start="2022-05-18", end="2022-05-23", interval="1m")
print(data)
# Open High Low Close Adj Close Volume
# Datetime
# 2022-05-17 12:00:00-04:00 148.000000 148.050003 147.839996 147.865005 147.865005 0
# 2022-05-17 12:01:00-04:00 147.869507 147.919998 147.779999 147.889893 147.889893 123746
# 2022-05-17 12:02:00-04:00 147.889999 147.929993 147.750000 147.907394 147.907394 92847
# 2022-05-17 12:03:00-04:00 147.904999 147.929993 147.785004 147.839996 147.839996 79266
# 2022-05-17 12:04:00-04:00 147.839996 147.895004 147.779999 147.860001 147.860001 58905
# ......


它支持的分钟级参数有：1m,2m,5m,15m,30m,60m,90m 等等。

此外还支持小时级和天线、周线、月线级别：1h,1d,5d,1wk,1mo,3mo 等等。

获取到的数据类型就是Dataframe，因此你还可以直接保存为csv文件：


import yfinance as yf
data = yf.download("AAPL", start="2022-05-18", end="2022-05-23", interval="1m")
data.to_csv("aapl_20220518_20220523.csv")
# 保存到本地，命名为 aapl_20220518_20220523.csv

3.通过yfinance获取股票基本数据

如果你需要获取一只股票的基本数据，如市值、市盈率、股息等，你可以通过定义一只股票的Ticker，利用其info属性获取：


import yfinance as yf
aapl = yf.Ticker("aapl")
print(aapl.info)
# {'zip': '95014', 'sector': 'Technology', 'fullTimeEmployees': 154000, 'longBusinessSummary': 'Apple ......

你还可以获取每次派息数据：


import yfinance as yf
aapl = yf.Ticker("aapl")
print(aapl.dividends)
# Date
# 1987-05-11 0.000536
# 1987-08-10 0.000536
# 1987-11-17 0.000714
# 1988-02-12 0.000714
# 1988-05-16 0.000714
# ...
# 2021-05-07 0.220000
# ... ...

获取资产负债表：


import yfinance as yf
aapl = yf.Ticker("aapl")
print(aapl.balancesheet)
# 2021-09-25 2020-09-26 2019-09-28 2018-09-29
# Total Liab 2.879120e+11 2.585490e+11 2.480280e+11 2.585780e+11
# Total Stockholder Equity 6.309000e+10 6.533900e+10 9.048800e+10 1.071470e+11
# Other Current Liab 5.357700e+10 4.786700e+10 4.324200e+10 3.929300e+10
# Total Assets 3.510020e+11 3.238880e+11 3.385160e+11 3.657250e+11
# Common Stock 5.736500e+10 5.077900e+10 4.517400e+10 4.020100e+10
# ......

现金流数据：


import yfinance as yf
aapl = yf.Ticker("aapl")
print(aapl.cashflow)
# 2021-09-25 2020-09-26 2019-09-28 2018-09-29
# Investments -2.819000e+09 5.335000e+09 5.809300e+10 3.084500e+10
# Change To Liabilities 1.400200e+10 -1.981000e+09 -2.548000e+09 9.172000e+09
# Total Cashflows From Investing Activities -1.454500e+10 -4.289000e+09 4.589600e+10 1.606600e+10
# ......

新闻数据：

import yfinance as yf
aapl = yf.Ticker("aapl")
print(aapl.news)
# [{'uuid': '476a41c6-c6dc-3050-9b8f-c3777c8485b2', 'title': "Dow Jones Futures Rise After 'Hard' Reality Hits Market; What To Do Now", 'publisher': "Investor's Business Daily",
# 'link': 'https://finance.yahoo.com/m/476a41c6-c6dc-3050-9b8f-c3777c8485b2/dow-jones-futures-rise-after.html',
# 'providerPublishTime': 1653305573, 'type': 'STORY'}, {'uuid': '721d466d-5394-3f3c-a9c3-b0920d44c7f3' ......

总结：

世界上最强大和最恐怖的力量不是原子弹，而是复利+时间 (爱因斯坦)

人生就像滚雪球，只要找到湿的雪和很长的坡道，雪球就会越滚越大，有3个因素会影响到复利：
第一，是长的坡道，也就是时间；
第二，湿的的雪，就是回报率；
第三，就是雪球开始的大小，也就是开始的资金.

6个投资建议:

• 不要亏掉本钱，要买得便宜
• 在别人恐惧的的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧
• 从不预测股市的涨跌，也不设置止损位 相信股票额价值
• 待在自己的能力圈，同时以阅读扩大能力圈
• 少就是多
• 要有耐性

投资的根本想法是，把股票视为企业，而利用市场的波动为你的优势，进而找到一个安全边际。这就是格雷厄姆教给我们的。即使一百年后，这也会是投资的根本。— Warren Buffett

参考

1.https://www.stcn.com/article/detail/902446.html

2.https://www.stcn.com/article/detail/900168.html

3.https://xueqiu.com/8178011844/207694763

4.https://zhuanlan.zhihu.com/p/163522645

5.https://blog.stockviva.com/%E6%8A%95%E8%B3%87%E6%95%99%E5%AD%B8/%E6%B8%AF%E8%82%A1%E5%85%A5%E9%96%80-%E6%8A%95%E8%B3%87%E6%B8%AF%E8%82%A1-%E8%B2%B7%E8%B3%A3%E6%B8%AF%E8%82%A1

6.https://www.vicollege.com/zh-Hans/alibaba-1-billion-ads-registration-what-is-ads-and-adr

7.https://xueqiu.com/2742791177/155529347

8.https://www.futuhk.com/support/topic2_295

9.https://zh.wikipedia.org/zh-hans/%E5%84%AA%E5%85%88%E8%82%A1

10.https://www.moomoo.com/hans/news/post/13016146?level=1&data_ticket=1706775942156132